通过增加长期资本利得分配的比例，基金经理能够减少个人投资者的税收负担，从而增加了投资者的净回报。

　　当基金规模的增长和长期投资行为形成了良性循环时，共同基金的投资行为也真正发挥稳定了市场的功能。
　　
　　　　
　　在影响证券投资基金发展的众多因素中，税收政策发挥着十分重要的影响力。国际经验表明，税收扶持和优惠措施，对于投资者和基金投资行为有举足轻重的作用。
　　
　　主要税收优惠政策
　　美国涉及到基金行业的税收包括流转税(如营业税)丶行为税(如印花税)丶所得税(如公司和个人所得税)和财产税(如赠与税)。涉及到基金税收的主体分别有基金管理公司丶基金持有人丶托管人等。
　　目前在美国，无论是共同基金还是普通投资人，进行证券交易时不用缴纳证券交易印花税。所以，共同基金只须支付交易佣金。同样，投资者买卖基金不用缴纳证券交易税，只须支付销售费用(申购或赎回费)。
　　就一般的公司关系来讲，投资者以其投资获得收益，公司运用投资资金来创造收益，双方都应该缴纳所得税。但基金公司并不是一般的法人公司，其只是一个委托代理机构，基金管理人只是负责基金资金的日常运作，运用自己的投资专业知识为投资者获取收益，提取一定的管理费后，剩余利润按投资比例分配给基金持有人。
　　在美国，共同基金是按照公司法设立的具有法人资格的经济实体，因此当共同基金取得投资收益(包括利息收入丶股息丶红利丶资本利得)时，要交纳公司所得税。但是，共同基金公司若符合美国国内税收法中的“M附则”条款要求，则可避免被征收投资收益税。
　　这些条款包括：共同基金90％以上的总收入来自股息丶红利丶利息和证券买卖所得；3个月以内的证券买卖收入不得高于70％；至少有50％的资产是现金丶政府债券和组合证券；至少应当将90％以上的投资收益分配给投资者。
　　因而基金公司的利润没有像一般工商企业扣除利润的所得税之后才进行分配。若分别对经理人和投资者征税，会引起重复课税。此外，在美国如果共同基金在一个纳税年度对投资收益的分配低于98％，而且没有把以前年度的未分配收益分配给投资者，将被征收4％的所得税。
　　
　　养老金和共同基金迅速发展
　　早在上世纪80年代，美国就已有各种退休养老金计划，但退休养老金市场却是在90年代得到了大发展。1981年《经济复兴税法案》获得通过，促使养老金和共同基金互相促进，共同发展。
　　这个发展过程有如下的表现：首先，个人退休账户范围扩大到所有雇员，极大地促进了退休养老金市场的发展；其次，缴费确定型养老金计划的雇主们越来越青睐于共同基金为其管理资产，而不再接受传统的金融中介丶生命保险公司丶银行等为其提供的金融服务，因为它们不能像共同基金一样，每日为其提供价格丶交易情况丶电话查询交易账户信息等服务；第三，共同基金依照证券法和税法的要求，能够为其提供分散化且多样化的投资，满足养老金计划规则中所要求的标准。
　　目前美国退休养老金计划主要有：个人退休账户，缴费确定型计划，州丶地方政府雇员退休计划，私人待遇确定型计划，联邦待遇确定型计划和养老金年金等。
　　美国税法的优惠的最基本做法是税收延迟。即雇主和雇员向个人账户注入的资金免征个人所得税(或者说不计入个人所得税计费基数)，待最终领取养老金时再根据税法征收个人所得税。税收延迟与不延迟对个人的意义在于，他将所得税增值的大部分利益计给了个人，但税收优惠有最高限额。
　　比如在2000年，对企业雇员个人注资部分的最高税收优惠额度为全年1.5万美元，加上雇主注资，最高税收优惠额度为全年3万美元。上述限额也不是固定的，而是根据工资及物价指数等的变动经常进行调整。



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